上图为RB1305小时图，周三螺纹钢1305开盘后回抽3550低至3563获得支撑后逐步企稳，并于十点四十多头资金迅速拉高价格突破3600压力，午后拉涨收至3657(+68)涨1.89%；大户持仓上，空头增空1.7万余手，有1.9万余手换筹(永安减空1.8万余手，海通国泰南华增空1.5万余手)；多头增多4万余手，有3千余手换筹(国际浙商大地增多2.1万余手，增多为主)；总增仓9万余手，成交量较昨日加倍；(1301合约(+0.75%)：空头主力增空5千余手，多头主力增多2千余手，多空持仓均小幅变动，成交量继续降低)

多空主力主动移仓至1305合约，1305多头资金连续两日在支撑区主动大幅增仓，空头换筹显现弱势；周四盘面预计上冲之后偏强震荡为主。

基本面简析：

1.钢厂：价格略调，偏强。普阳锁价政策继续稳报于3420元/吨;日照钢厂对工槽钢、H型钢上调30元/吨;包钢10月上半月建材结算价格上调150，上调后，18-25mm二级螺纹报3620元/吨;新抚钢对沈阳、大连建材分别下调30元/吨、10元/吨，调整后，16-25mm二级螺纹分别报3520元/吨、3530元/吨。基于需求低迷导致部分钢厂调整价格，这短期对期货上行有负面作用，但在成本及国家政策和资金等因素影响下，后期行情有望企稳回升。

2.原料:天津港(6.27,0.06,0.97%)63.5%印粉840元/吨，唐山66%铁精粉湿基不含税报价800元/吨(-10)；二级冶金焦均价1398元/吨(+3)；唐山钢坯3210元/吨；巴西至中国航线海运费报22.586美元/吨(+0.265)，西澳至中国航线海报9.929美元/吨(+0.737)；随着期价短期调整完毕、钢厂补库存的增加，虽然短期原料实际成交和需求疲软延续弱势，但在期市带动下有望企稳。

3.市场：建材延续下跌，部分反弹拉涨。目前需求支撑较差，商家心态低迷；28个主要市场二、三级螺均价分别为3790(-8)、3912(-8)元/吨；目前热轧类资源反弹明显，其它延续下跌、幅度趋缓，下游终端采购大多观望；随着期价回调风险释放，期货企稳，有助于现货企稳回升；长期来看，基于钢厂成本支撑、市场库存压力相对较小及国家政策及资金的提振影响，价格将逐步震荡上行。

宏观分析：

1.国内：今年二季度以来，在“稳增长”调控之下，一些地方竞相扩大投资规模。天津、山西、黑龙江、江苏、重庆、贵州等十余省市陆续发布累计超过10万亿元的地方经济刺激计划，需要注意的是部分地方发布的投资计划实际为长期计划，并非当年实际投资规模。另外，西气东输和蒙西铁路两工程民资有望分羹470亿，铁道部放弃绝对控股，这两个项目被看做垄断领域向民资开放示范项目，投资总计近3000亿元，这提振了民资进入垄断领域的信心。同时，政府要大力推进铁路投融资体制改革，多渠道、多方式吸引社会资金投资铁路建设，且建立保护投资者利益的长效机制。这将为中国经济逐步回升及长期稳增长起到极大促进作用，对行情长期利好。

2.国际:尽管西班牙政府开始展现出申请救助的意愿，但终是否提出救助申请还受制于来自欧元区其他成员国的外交压力。西班牙近日暗示不再担心欧洲方面和IMF会将实施额外的财政紧缩措施作为西班牙获得救助的前提条件，故对申请信用额度的态度更加开放。同时，意大利仍在敦促西班牙申请救助，希望此举能够缓和意大利国债面临的市场压力，而德国反对其申请救助。穆迪周二对西班牙主权债务的评级仍为投资级，缓和了投资者的紧张情绪。目前欧洲债务问题仍然是一个风险点。

操作策略：

螺纹钢目前步入震荡回升阶段。长线来看：3400-3430为周级别支撑区，3500-3600为抗跌支撑区，3600-3780为震荡区，4000-4100为压力区。短期调整受钢厂调价及供需影响逐步显现。

短期震荡偏强阶段。价格进入短期压力区，若承压则偏强震荡；短期：压力区3650-3700，支撑区3550-3600，若盘面压力较大则会维持3600-3680震荡区(短线支撑3600、3630、3650)；盘面若出现短线大幅打压回调则属于中长线买入机会。

短线操作：压力支撑位处进场，区间震荡对待，关注支撑压力位处走势及短线价格变化，建仓细节时间可跟随实盘操作；

中长线多单：中长线多单持有，3700之上多单可考虑部分减仓。目前：一，3550及以下区域为相对安全区，可以加仓买入20%仓位(价格越低越安全)；二，在3600以下区域，控制多单总持仓不超过30%为宜(建仓具体时间及价位可电话交流)；假如盘面再次走弱，则会根据期货走势及中长期国家宏观经济政策及时采取减仓或平仓止损方案；

现货布局：对应期货中长线多单布局区域可以考虑实施现货布局策略，我研究部门根据时间及区位以现货历史波动作参考跟随当下政策及期货走势出具详细方案。

综上所述：螺纹钢短期震荡偏强阶段。多空主力主动移仓至1305合约，周四盘面预计上冲之后偏强震荡为主，中长线多单持有，3700之上多单可考虑部分减仓。盘面若出现短线大幅打压回调则属于中长线买入机会。现货贸易者有低价现货可以接货，期货可考虑逐步多单入场来防止资金拉涨，以降低现货成本。

如有问题或对详细方案及相关投资报告有兴趣者可来电咨询。

联系方式：北京中期期货 王永良13672097663 2012.10.17

(免责声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，本人对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，本人不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。未获得本人授权授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复印。)